有色金属行业季报：受金属跌价影响一季度盈利回落（2019）｜广发证券

报告摘要

2019年一季度105家有色金属企业归母净利润79亿元，同比下滑34%，金属跌价成主因。子行业分化显著：永磁材料受益原料降价，利润同比大增56%；铝板块盈利增长7%，得益于前期铝土矿涨价后的成本改善。工业金属方面，LME铜、铝、锌、锡、镍价格涨幅3%-22%，贵金属金价承压震荡上行，小金属锂钴继续下行（碳酸锂同比跌51%，电解钴跌47%）。报告深度解析子行业表现、价格趋势及风险因素（经济下滑、政策变动、贸易争端等），助力把握投资节奏。适合投资者、行业研究员、基金经理及有色金属从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 受金属跌价影响，一季度行业盈利回落
2. 工业金属及黄金价格震荡上行，轻重稀土分化，锂钴继续下行
3. 铝铜向好，重稀土或短缺
4. 风险提示