2019年基础化工行业中期投资策略：周期筑底关注弱周期龙头，聚焦新材料成长领域

报告摘要

2019年基础化工行业周期筑底，传统产品价格见底确认，但中期供需关系或持续恶化。我们建议传统主线关注弱周期及消费类子行业（PVA、磷肥、高倍甜味剂、日化等），其中皖维高新（PVA）、金禾实业（三氯蔗糖）等龙头具备长期价值；新材料主线聚焦进口替代加速的胶粘剂、面板及半导体配套材料、尾气净化、珠光材料、LED应用、锂电材料（正极/隔膜）、光伏材料等成长领域，重点推荐回天新材、利亚德、恩捷股份、隆基股份、通威股份。新能源行业具逆周期属性，虽补贴退坡但市场化成长开启。报告维持行业中性评级，适合化工行业投资者、机构研究员、基金经理及产业资本参考。

📋 核心要点(部分)

1. 主要观点
2. 传统周期行业筑底
3. 弱周期及消费类龙头
4. 新材料进口替代成长
5. 新能源逆周期属性
6. 重点推荐股票业绩预测
7. 风险提示