2019电气设备行业深度报告：产业分化与龙头胜出｜新能源汽车产业链分析

报告摘要

2019年新能源汽车产业链财报显示，行业收入增长19.3%但扣非净利润下滑26.7%，利润向中下游转移。2019Q1抢装高景气，营收增速31.5%。产业趋势向上，车型升级推动三元电池集中度提升，龙头供不应求；材料环节分化，湿法隔膜、电解液格局清晰。年报分析：中游盈利分化加剧，宁德时代保持增长；海外供应链企业如当升科技、恩捷股份表现优异。补贴下发提速，企业现金流改善。投资建议聚焦全球龙头与边际改善标的。适合投资人、行业研究员、企业战略、分析师、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 整体情况：利润向中下游转移
2. 基本面：产业趋势延续向上
3. 终端产销：消费觉醒元年
4. 中游格局：电池加速集中
5. 财报：盈利与现金流分化
6. 投资建议：坚守全球龙头