2019银行业金融供给侧改革报告｜财富证券：息差、不良率、投资策略深度分析

报告摘要

银行业金融供给侧改革正在加速推进，息差上行或将止步，不良率或将触底。本报告由财富证券于2019年5月发布，核心观点包括：截至2019Q1银行业净息差微降至2.17%，负债端刚性上行压力增大；不良率1.80%环比下降但绝对值反弹，中小银行风险暴露风险；上市银行2018年及2019Q1业绩高增长，非息收入占比提升；资本补充持续加压，各级资本充足率下行。投资策略建议关注两条主线：合规稳健的系统性重要银行（如招商银行、建设银行）和具有成长基因的层级标杆（如宁波银行、常熟银行）。适合银行从业者、金融投资者、政策研究者、券商分析师及关注金融改革的市场人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 息差大幅上行或将止步（一季度净息差有所下行、负债端刚性上行、资产端利率上行承压）
2. 不良率或将触底
3. 期待以量补价维持业绩增速
4. 资本补充持续加压
5. 非同质化加剧下的选择