计算机公司估值原理深度报告｜信息服务行业估值方法解析（2019）

报告摘要

海通证券发布《信息服务行业深度报告：计算机公司估值原理》，系统梳理A股计算机公司的估值框架。报告指出，市盈率PE是常见估值方法，计算机行业相对于沪深300的平均溢价率达4.5倍，同时估值波动性显著更高。核心估值思想为DCF+决策树，通过概率赋权反映未来场景的不确定性，解释了科技股在牛熊市的巨大估值差异。报告还提出按企业生命周期（技术变革期、高研发投入期、高速成长期、业务成熟期、现金流稳定期）选择不同估值方法，并针对产品型、解决方案型、IT咨询型公司给出个性化估值指标（如PS、研发加回PE等）。适合投行分析师、投资经理、计算机行业研究员、金融从业者及对科技股估值感兴趣的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 计算机公司估值历史
2. 估值方法比较（PE、DCF+决策树）
3. 不同生命周期阶段估值
4. 业务结构估值差异
5. 细分行业分析（云计算、人工智能、大数据、智能驾驶、金融IT、医疗IT）