2019钢铁行业估值专题｜供给侧改革后钢铁板块估值分析（国信证券）

报告摘要

供给侧结构性改革重塑钢铁行业格局，落后产能出清，新增产能受控，行业集中度提升，盈利韧性增强。本报告深度分析供改后钢铁板块估值现状：当前板块ROE居前但估值处于各行业末尾，市净率多次跌破1倍；盈利波動长期抑制估值，但改革红利下企业盈利好转、高分红特征突出，估值修复空间可期。重点推荐三钢闽光、华菱钢铁、宝钢股份、大冶特钢、方大特钢等个股。适合投资者、券商分析师、钢铁从业者、基金经理、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 供需错配下的钢铁行业
2. 盈利的大幅波动长期抑制板块估值
3. 供给侧结构性改革重塑钢铁行业格局
4. 供给侧结构性改革为企业提质增效提供时间窗口
5. 投资策略-行业盈利韧性提升把握估值修复机会
6. 重点公司盈利预测及投资评级