2019年休闲服务行业中期投资策略：核心资产、板块龙头与超跌反弹标的

报告摘要

2018年我国旅游人次达55.4亿，出境游1.5亿人次，SW休闲服务行业营收1456亿元（+23.15%），但净利率微降。2019Q1营收继续高增24.19%，归母净利润受中国国旅处置资产及锦江股份投资收益影响增长76.87%。中期策略聚焦四大主线：免税持续高景气，中国国旅扣非利润增长37%，聚焦免税主业；餐饮板块广州酒家产能投放、颐海国际模式优；酒店领域首旅酒店revpar筑底待复苏；超跌反弹关注众信旅游、中青旅、宋城演艺。适合投资者、行业研究员、基金经理及旅游从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年及2019年一季度行业整体情况
2. 中期策略（免税、餐饮、酒店、超跌反弹）
3. 风险提示
4. 重点公司盈利预测