2019年家电行业一季报业绩总结｜申万宏源研究报告｜毛利率改善

报告摘要

2019年Q1家电行业实现营业总收入3006.19亿元，同比增长6.82%；归母净利润191.17亿元，同比增长6.37%。毛利率同比提升0.60个百分点至24.78%，净利率微增至6.87%。白电板块毛利率提升显著达28.4%，厨电毛利率增长3.48个百分点至43.62%，受益地产回暖有望持续改善。黑电面板价格低位，毛利率改善空间大；小家电营收增长但净利下滑。投资建议关注格力电器、青岛海尔、苏泊尔等稳健组合，以及九阳股份、浙江美大等成长标的。适合投资者、分析师、家电企业管理者、基金经理等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 板块行情回顾
2. 行业整体业绩概览
3. 白电行业分析
4. 黑电行业分析
5. 厨电行业分析
6. 小家电及零部件行业分析
7. 投资建议