2019年一季报&2018年报分析总结｜A股盈利向龙头集中，减值挖坑后反弹-申万宏源

报告摘要

本报告基于申万宏源证券对A股2019年一季报及2018年报的深度分析。核心发现：非金融石油石化A股19Q1营收增速回落至10.2%，但利润增速好于预期，剔除资产减值损失后18年利润增速达5.2%。盈利进一步向龙头集中——市值超100亿公司净利润增速（8.2%）远超小市值（3.2%）。行业方面，消费（白酒、超市）、非银金融、5G设备景气占优。适合投资者、分析师、机构研究员及企业管理者把握A股盈利趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. A股整体盈利分析（收入增速、毛利率、ROE、利润增速）
2. 三大板块收入与净利润对比（主板、中小板、创业板）
3. 行业景气度分析（消费、非银、TMT、上中游）
4. 盈利向龙头集中现象