LIBOR作为全球金融市场的关键基准利率，因操控丑闻和机制缺陷将于2021年退出历史舞台。本报告深度解析LIBOR改制始末，从金融危机期间的报价操纵到样本过少、流动性丧失等根本缺陷，全面梳理美国ACCA选定SOFR（担保隔夜融资利率）作为替代指标，以及IBA推出BYI（银行收益率指数）作为补充的演进过程。报告对比分析SOFR与BYI的优劣势：SOFR基于真实交易数据、市场基础强大但波动较大且缺乏信用风险衡量；BYI虽波动较小、有完整收益率曲线但依赖银行交易。同时探讨LIBOR退出对未到期合约切换的影响，以及对中国基准利率体系建设的启示——DR007虽市场化程度高，但仍需借鉴双轨制思路。适合金融从业者、固定收益分析师、投资研究、政策制定者和银行风控人员阅读。
LIBOR作为全球金融市场的关键基准利率，因操控丑闻和机制缺陷将于2021年退出历史舞台。本报告深度解析LIBOR改制始末，从金融危机期间的报价操纵到样本过少、流动性丧失等根本缺陷，全面梳理美国ACCA选定SOFR（担保隔夜融资利率）作为替代指标，以及IBA推出BYI（银行收益率指数）作为补充的演进过程。报告对比分析SOFR与BYI的优劣势：SOFR基于真实交易数据、市场基础强大但波动较大且缺乏信用风险衡量；BYI虽波动较小、有完整收益率曲线但依赖银行交易。同时探讨LIBOR退出对未到期合约切换的影响，以及对中国基准利率体系建设的启示——DR007虽市场化程度高，但仍需借鉴双轨制思路。适合金融从业者、固定收益分析师、投资研究、政策制定者和银行风控人员阅读。
LIBOR作为全球金融市场的关键基准利率，因操控丑闻和机制缺陷将于2021年退出历史舞台。本报告深度解析LIBOR改制始末，从金融危机期间的报价操纵到样本过少、流动性丧失等根本缺陷，全面梳理美国ACCA选定SOFR（担保隔夜融资利率）作为替代指标，以及IBA推出BYI（银行收益率指数）作为补充的演进过程。报告对比分析SOFR与BYI的优劣势：SOFR基于真实交易数据、市场基础强大但波动较大且缺乏信用风险衡量；BYI虽波动较小、有完整收益率曲线但依赖银行交易。同时探讨LIBOR退出对未到期合约切换的影响，以及对中国基准利率体系建设的启示——DR007虽市场化程度高，但仍需借鉴双轨制思路。适合金融从业者、固定收益分析师、投资研究、政策制定者和银行风控人员阅读。核心数据:2021年LIBOR退出;20家报价银行;2008年后银行间无担保拆借市场下降。
本报告由海通证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 15。
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适合金融从业者、固定收益分析师、投资研究员、银行从业人员等读者参考。
重点分析了金融投资、LIBOR、改制之路、SOFR等议题。