计算机行业2017年中期策略报告：严冬未至，已闻春晓｜长城证券

报告摘要

计算机板块经历近两年去泡沫，估值回落至历史均值以下，但内生增速疲软、商誉减值风险高企，2017-2018年业绩增速或探底。报告核心观点：板块行情有望在业绩探底前6-9月触底，推测时点在2018年中期；坚持价值投资，重点推荐Retail Tech、北斗子行业及新北洋、特发信息等个股。关键数据：行业PE降至45.77倍，商誉资产达净利润2倍，2016年商誉减值11.91亿元。适合投资者、行业研究员、基金经理、券商分析师、科技企业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 计算机
2. 传媒行业整体业绩表现平稳，个股业绩分化明显，估值水平继续回落
3. 并购难继影响增长，商誉减值
4. 对赌到期等风险不容忽视
5. 去伪存真的去泡沫行情下，持续关注“真成长”投资机会