2018&2019Q1风电行业报告｜营收增长已至，静待毛利拐点｜中泰证券

报告摘要

风电行业2018年底部反转，新增并网20.59GW同增37%，2019Q1营收126.94亿元同增56.69%，归母净利3.98亿元同增1188.60%。风机投标价格触底回升，产业链各环节营收正增长，但毛利受成本压制。风塔、电站环节量利齐升，整机竞争趋缓，钢价预期下行，行业景气有望传递至企业盈利。重点推荐金雷、日月、金风、天顺、泰胜等。本报告适合风电投资者、行业分析师、基金经理及产业链从业者，提供2018-2019年风电行业全景复盘与前瞻。

📋 核心要点(部分)

1. 行业底部反转
2. 板块量升利跌
3. 细分环节分析（风塔/电站量利齐升）
4. 净利润略增资本开支下滑
5. 投资建议与风险提示