2019啤酒行业深度报告｜结构升级叠加产能优化，龙头演绎戴维斯双击

报告摘要

2019年5月中泰证券发布啤酒行业深度报告，核心观点：结构升级叠加产能优化，龙头将演绎戴维斯双击。报告对标美国啤酒龙头安海斯-布希及中国先行指标重庆啤酒，揭示行业竞争格局从价格战转向结构升级的趋势。美国1960-1980年高端啤酒份额从20.2%提升至62.9%，价格CAGR 3.5%；安海斯-布希毛利率从35.6%升至40.3%。中国重庆啤酒率先升级，2015-2018年高档销量CAGR 2.5%，中档2.1%，低档下降16.9%。预计华润啤酒、青岛啤酒盈利与估值双升。适合投资者、行业分析师、啤酒企业高管、市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 美国消费升级与格局优化
2. 中国啤酒先行指标-重庆啤酒
3. 龙头盈利能力与估值双击
4. 产能优化降本增效
5. 投资建议与评级