2019年社服行业中期策略：空间、壁垒、确定性三维度分析 | 安信证券
2019年初至今社服板块上涨17.38%，PE TTM仅30.7x（近10年均值44.4x），酒店、旅游子板块估值均处历史底部。本报告由安信证券首席分析师刘文正团队撰写，从“空间、壁垒、确定性”三维度深入剖析社服子行业（免税、人服、酒店、出境游、景区），梳理宏观影响、产业链趋势及海外对比，提出高成长与低估值底部修复两大投资主线。适合社服行业投资者、策略分析师及基金经理参考，助您把握下半年配置机会。
报告摘要
2019年初至今社服板块上涨17.38%，PE TTM仅30.7x（近10年均值44.4x），酒店、旅游子板块估值均处历史底部。本报告由安信证券首席分析师刘文正团队撰写，从“空间、壁垒、确定性”三维度深入剖析社服子行业（免税、人服、酒店、出境游、景区），梳理宏观影响、产业链趋势及海外对比，提出高成长与低估值底部修复两大投资主线。适合社服行业投资者、策略分析师及基金经理参考，助您把握下半年配置机会。
核心要点
- 中期复盘：免税和人服维持快增，酒店出境游景区均处于估值低位
- 宏观对社服行业影响几何：经营数据相关性分析和美林时钟应用
- 产业链趋势展望：探究餐饮旅游行业的慢变量与快变量
- 海外对比研究：产品升级
- 渗透率提升
- 核心要素资源延伸为大方向
- “空间+壁垒+确定性”三维度看社服子行业
- 投资建议及盈利预测：继续推荐高成长+低估值底部修复两大主线
- 风险提示
报告信息
- 文件全名
- 《19年社服行业中期策略：“空间、壁垒、确定性”三维度看社服-安信证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 社服板块年初至今涨幅17.38%
- PE TTM 30.7x（历史均值44.4x）
- 酒店子板块PE 26.2x（历史均值58.0x）
- 旅游子板块PE 32.0x（历史均值42.0x）
- 核心议题
常见问题
《2019年社服行业中期策略：空间、壁垒、确定性三维度分析 | 安信证券》主要包含哪些内容?
2019年初至今社服板块上涨17.38%，PE TTM仅30.7x（近10年均值44.4x），酒店、旅游子板块估值均处历史底部。本报告由安信证券首席分析师刘文正团队撰写，从“空间、壁垒、确定性”三维度深入剖析社服子行业（免税、人服、酒店、出境游、景区），梳理宏观影响、产业链趋势及海外对比，提出高成长与低估值底部修复两大投资主线。适合社服行业投资者、策略分析师及基金经理参考，助您把握下半年配置机会。核心数据:社服板块年初至今涨幅17.38%;PE TTM 30.7x（历史均值44.4x）;酒店子板块PE 26.2x（历史均值58.0x）。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由安信证券发布,发布于 2019 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2019 年,全文约 83。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资者、行业分析师、社服行业从业者、基金经理等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了消费零售、中期策略、安信证券、年社服等议题。
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