2019中信证券债市启明系列：减税效应释放，财政支出走势前高后低分析
1-4月财政收支‘剪刀差’扩大，减税降费效应持续显现，财政收入增速放缓至5.3%，而支出增速达15.2%。本报告深入分析减税对财政收入的影响、基建支出发力节奏、土地出让收入承压及政府性基金扩张放缓，并展望财政政策二次发力时点与结构性货币政策配合。预计全年利率震荡，10年期国债收益率在3.2%~3.6%区间波动。适合债券投资者、宏观经济研究员、固定收益分析师及金融机构从业者参考。
报告摘要
1-4月财政收支‘剪刀差’扩大，减税降费效应持续显现，财政收入增速放缓至5.3%，而支出增速达15.2%。本报告深入分析减税对财政收入的影响、基建支出发力节奏、土地出让收入承压及政府性基金扩张放缓，并展望财政政策二次发力时点与结构性货币政策配合。预计全年利率震荡，10年期国债收益率在3.2%~3.6%区间波动。适合债券投资者、宏观经济研究员、固定收益分析师及金融机构从业者参考。
核心要点
- 核心观点
- 公共财政收支增速分化
- 减税降费持续兑现
- 基建支出继续发力
- 土地出让收入放缓约束支出
- 财政支出二次发力时点
- 结构性货币政策支持
- 债市策略
报告信息
- 文件全名
- 《债市启明系列：减税效应逐步释放，财政支出或将前高后底-中信证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 1-4月财政收入同比5.3%
- 支出同比15.2%
- 10年期国债收益率区间3.2%~3.6%
- 核心议题
常见问题
《2019中信证券债市启明系列：减税效应释放，财政支出走势前高后低分析》主要包含哪些内容?
1-4月财政收支‘剪刀差’扩大，减税降费效应持续显现，财政收入增速放缓至5.3%，而支出增速达15.2%。本报告深入分析减税对财政收入的影响、基建支出发力节奏、土地出让收入承压及政府性基金扩张放缓，并展望财政政策二次发力时点与结构性货币政策配合。预计全年利率震荡，10年期国债收益率在3.2%~3.6%区间波动。适合债券投资者、宏观经济研究员、固定收益分析师及金融机构从业者参考。核心数据:1-4月财政收入同比5.3%;支出同比15.2%;10年期国债收益率区间3.2%~3.6%。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中信证券发布,发布于 2019 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2019 年,全文约 20。
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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合债券投资者、宏观经济研究员、固定收益分析师、政策制定者等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。
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