2019年下半年量化投资策略：驱动因子重均衡配置｜中信证券报告

报告摘要

2019年以来量化产品超额收益低于预期，源于对既往风格的过度依赖，当前市场风格频繁切换。中信证券最新报告指出，下半年量化策略环境将峰回路转，预计市场驱动因子将切换为技术类，多因子策略、主题量化、Beta交易及市场中性策略均有表现机会。核心观点：多因子更看好技术类因子；价值因子回撤后有望修复；主题量化策略可获取长期风格收益；Beta类交易策略在宽松流动性下持续有效；中性策略运作环境改善，业绩提升可期。报告基于实证数据，如上证50、沪深300、中证500期指对冲损益分别为0.25%、-0.11%和-1.36%。适合量化投资者、基金经理、金融研究员、券商分析师及资产配置从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资聚焦：量化投资或将真正迎来均衡配置时代
2. 市场驱动因子分析：更看好技术类因子下半年的表现
3. 主题量化与事件驱动：配置具有长期逻辑的主题量化策略
4. 继续布局Beta类交易策略
5. 中性策略运作环境改善，业绩或可提升
6. 风险因素