证券行业2018年报&2019一季报深度研究：五个关键词总结｜中信建投

报告摘要

2018年证券行业经历戴维斯双杀，2019年一季度迎来估值修复。本报告由中信建投证券发布，通过“别寒冬、控成本、防风险、谋转型、差异化”五个关键词，深度解析行业年报与季报。核心看点包括：行情从双杀转向修复，业绩顺势深蹲后起跳；券商通过裁员降薪、压缩短融与公司债结构调整控制成本；严控股票质押、权益投资及资管业务规模以防范风险；机构经纪与财富管理协同推进，前瞻布局科创板；龙头券商差异化布局有望兑现估值α。适合证券行业分析师、机构投资者、基金经理及金融研究人员参考，把握行业拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 别寒冬
2. 行情回顾与业绩回顾
3. 控成本
4. 节约管理费用与利息支出
5. 防风险
6. 压缩股票质押/权益投资/资管业务规模
7. 谋转型
8. 机构经纪与财富管理
9. 科创板布局
10. 差异化
11. 龙头券商估值α