2019年社会服务行业策略：社服板块防御能力复盘｜国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安发布，深度复盘社服板块在2007年以来四次市场调整中的防御表现。核心发现：餐饮旅游板块在三次调整中排名前十，最近一次调整中排名第一，凸显强防御属性。子板块中免税表现最亮眼，景区和餐饮因稳定现金流也具备抗跌性。报告还筛选出三类防御品种：成长性佳的标的（中国国旅、广州酒家）、性价比优的标的（中青旅、宋城演艺）、基本面触底待复苏的标的（酒店、出境游）。适合投资者、分析师、机构人士在震荡市中寻找避险方向。

📋 核心要点(部分)

1. 社服板块具备较强防御属性
2. 市场动荡下的防御品种
3. 选股思路一：具备防御属性板块中成长性佳的标的
4. 选股思路二：涨幅较小性价比佳
5. 选股思路三：基本面触底未来复苏可期待
6. 投资建议
7. 风险因素