2019休闲服务行业：出境游行业转型与发展，一片红海等待龙头崛起-德邦证券

报告摘要

我国出境游人次和消费均居世界第一，1997-2014年复合增长23.4%，但渗透率仍低于发达国家，持护照人口超10%中仅不到5%出国旅游，潜力巨大。报告深度剖析出境游产业链，传统旅行社仍有价值，行业集中度有望提升；借鉴日本经验，JTB等龙头市占率近23%，渠道与个性化服务是关键。未来机遇在于机场旅游零售整合及跟团游高端化转型。适合旅游行业从业者、投资人、券商研究员、旅行社经营者阅读，获取行业转型与投资建议。

📋 核心要点(部分)

1. 1.我国出境游的发展：1.1出境游的改革开放20年（1.1.1出境游增速全球第一、1.1.2出境游短期波动，不改长期趋势）
2. 1.2出境游产业链