医药生物行业2018年报及2019一季报综述：轻装上阵、2019前低后高、重视商业板块

报告摘要

2018年医药板块净利润同比下滑11.45%，但收入端稳健增长18.90%，毛利率稳步提升至34.66%。商誉减值高峰过后，2019Q1利润重回增长，净利润增速达15.12%。报告深入分析板块业绩驱动因素，指出高景气细分领域如医疗服务、化学原料药、医药零售受政策扰动少，医药配送板块边际拐点隐现。当前板块PE修复至33.7倍，建议精选个股，重点关注高景气龙头及执行力强的公司。适合医药行业投资者、券商研究员、基金经理、上市公司高管及政策研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、行业收入与毛利率分析
2. 二、净利润下滑与商誉减值
3. 三、2019Q1业绩重回增长
4. 四、高景气子行业分析
5. 五、投资建议与重点推荐