2017网下新股申购研究：AB类优势尚存，考验底仓管理｜中信证券

报告摘要

2016年网下新股申购总盈利超1000亿元，单月峰值逾100亿元，23倍市盈率魔咒下的一二级市场价差催生巨大套利机会。本报告由中信证券研究部出品，系统梳理打新规则变迁（取消预缴款、直接定价）、2016年新股发行概况（月均30只、涨幅3.68倍）、参与者结构（个人近5000户、公募990个）、市值门槛提升至6000万后的减持压力（极端1000亿元），以及卖出策略（开板卖出最实用）和市值配置策略（沪深两市复制上证50+IH对冲）。适合量化投资者、打新策略研究员、机构投资者、金融工程从业者及关注新股市场的个人投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 新股网下申购：23倍魔咒下的巨大蛋糕
2. 打新规则梳理：门槛逐步降低，免费打新时代到来
3. 2016网下打新概况：狂欢盛宴，宾朋满座
4. 蜂拥而至的打新资金：警惕减持风险
5. 卖出策略：开板卖出最实用，行情好可继续持有
6. 市值配置策略：沪深两市抽样复制上证50
7. 2017网下打新展望：AB类考验底仓管理，C类望洋兴叹