石油化工行业涤纶产业格局深度报告：格局改善与投资机会（2019）

报告摘要

本报告聚焦涤纶行业格局改善带来的投资机会。目前涤纶行业已从百舸争流进入三足鼎立阶段，资金壁垒和设备垄断使新增产能集中于龙头，集中度持续提升。报告深入分析贸易战影响，指出虽短期需求承压，但长期看我国涤纶产业集群优势难以撼动，且有望加速巨头全球化布局。供需方面，预计年均产能增速5-6%，需求增速6-7%，景气大方向由供给支撑下限、需求决定上限。当前时点推荐桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣，估值处于历史低位，长期配置风险收益比高。适合化工行业投资者、石化产业研究员、券商分析师、涤纶产业链从业者及投资机构阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 涤纶格局有望持续改善
2. 2. 贸易战影响分析
3. 3. 新格局下供需展望
4. 4. 投资建议与投资标的
5. 5. 风险提示