石油化工行业2018年报及2019一季报综述：关注上游和涤纶、烯烃投资机会

报告摘要

2018年石油化工行业整体平稳，盈利企业占比95%，盈利增长加扭亏企业占63%。但2019年一季度业绩略有下滑，主要受2018年四季度原油及化工品价格下跌影响。行业分化明显：石油开采、氨纶、维纶、碳纤维等子行业表现亮眼；而改性塑料、石油加工、聚氨酯等承压。当前A股化工板块PE处于2010年以来底部，估值被严重低估。建议关注四大投资主线：1）上游原油开采，推荐中国石油、中国石化；2）天然气高增长，推荐新奥股份，关注广汇能源、蓝焰控股；3）民营大炼化投产，推荐恒力股份，关注荣盛石化；4）上游原料扩张，推荐卫星石化，关注万华化学。适合投资者、行业研究员、基金经理及石化从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2018和2019Q1行业盈利整体表现良好
2. 二、重点关注的细分板块业绩汇总
3. 投资建议
4. 风险提示