2019全球央行追踪第9期｜全球经济贸易减速新解释｜西南证券报告

报告摘要

本报告基于BIS最新论文，揭示2017-2018年全球经济从反弹到减速的深层原因：制造业与贸易放缓是主因，服务业仍具韧性。核心发现：全球价值链（GVC）作为金融密集型活动，与美元信贷周期高度相关，美元走强直接拖累GVC及贸易。此外，NBER研究显示加征关税成本主要由美国消费者承担，每月减少居民收入14亿美元。美联储方面，本轮紧缩周期中银行净息差逆势上升，源于负债流动性充裕。适合宏观分析师、投资者、政策研究者及相关从业者，助您理解贸易战与货币政策对全球经济的真实影响。

📋 核心要点(部分)

1. 全球经济减速新解释
2. 贸易战成本分析
3. 美联储政策与银行净息差
4. 人口结构与长期利率
5. 人民币汇率展望