2019年轻工制造行业中期策略｜华泰证券：精选稳健增长和景气改善品种

报告摘要

本报告基于2019年5月华泰证券最新研究，系统分析轻工制造三大子行业投资机会。包装板块受益原材料价格中枢下移，盈利弹性有望释放，重点推荐合兴包装、裕同科技；家居板块受益2019年地产竣工交付大年及精装修比例提升，工程渠道成亮点，推荐帝欧家居、欧派家居等；造纸供需格局走弱，但太阳纸业等龙头资产负债表强劲。报告同时关注新型烟草政策催化及文具龙头阳光招标红利。适合轻工行业投资者、券商研究员、包装家居造纸企业高管及关注消费板块的基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 投资建议：精选稳健增长和景气改善品种
2. 包装：盈利弹性有望释放新业务提振估值
3. 家居：竣工交付有望支撑2H19需求竞争加剧利润率承压
4. 造纸：供需格局趋势向下纸价盈利中枢下移
5. 风险提示