华泰周期轮动基金组合改进版｜2019年基金组合策略研究｜量化配置与风险控制

报告摘要

华泰证券发布《华泰行业轮动系列报告之七》，提出改进版“华泰周期轮动”基金组合，通过三大改进实现风险收益特征提升：1）调整基金备选池，考虑交易成本、业绩可持续性，优选C类份额及被动指数债基；2）引入牛顿法和循环坐标下降（CCD）算法，提高风险预算求解效率，消除初值依赖；3）加入目标波动约束，提供5%、7.5%、10%三个版本。改进后年化收益率从10.91%提升至12.39%，夏普比率从1.99提高到2.19，最大回撤从7.52%降至6.61%，月度胜率高达78.24%。适合量化投资者、基金配置专家、FOF管理人及关注周期轮动策略的机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 研究导读
2. 基金筛选：调整备选池考虑真实投资约束
3. 改进风险预算优化算法（牛顿法与CCD）
4. 引入目标波动约束
5. 回测表现与最新持仓