2019年中国基建投资资金来源剖析及增速预测｜民生证券宏观报告

报告摘要

截至2019年4月，地方政府显性债务余额19.68万亿，隐性债务约34.11万亿，债务风险加大。本报告系统剖析基建投资五大资金来源（国家预算、国内贷款、自筹资金等），预测2019年基建投资增速在中性、乐观、悲观情景下分别为7.5%、9.8%和5.5%，并指出增速或呈倒U型，三季度见顶。报告还探讨了土地出让收入、金融去杠杆、政府投资条例等制约因素，适合投资者、政策研究者、基建从业者、分析师及政府决策者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 融资是基建投资增速的决定性因素
2. 基建投资对经济增长的影响
3. 基建投资资金来源的制约因素
4. 基建投资增速预测
5. 风险提示