中资美元债跟踪笔记（二）：无风险利率波动下中资美元债反应分析｜兴业证券

报告摘要

2019年4月，中资美元债新发规模达325.1亿美元，环比显著上升，软件及服务行业以130.5亿美元领跑，房地产紧随其后达110.0亿美元。一级市场认购热情虽高但较3月略有回归，投资级债券15只、高收益债券12只。二级市场受无风险利率波动影响，亚洲美元债指数回落，中资美元债短期回报率下降，但信用利差持续收窄。活跃主体中房地产行业占比超六成，估值收益率整体下行。本报告由兴业证券出品，详细拆解一级市场发行结构、二级市场回报表现及利差变化，并追踪当月活跃券与主体，为债券投资者、金融分析师、宏观经济研究者提供深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、中资美元债一级市场：净融资环比小幅上升
2. 二、中资美元债二级市场：无风险利率波动，中资美元债短期回报率有所下降
3. 三、兴证中资美元债跟踪指标：收敛的中资美元债信用利差
4. 四、当月活跃券及活跃主体跟踪