2019银行业深度分析：银行资产质量分化的成因解析｜广发证券

报告摘要

投资效率主导ROIC变化，领先银行不良约3-4个季度，本轮不良集中在钢铁、煤炭等过剩产能行业。上市公司隐含不良率对公业务信用风险具有先导性，东部发达地区不良暴露早、改善早。美国信用卡危机预警信号重现，我国信用卡贷款/GDP快速上升，居民债务占可支配收入比突破100%，风险需警惕。上市银行资产质量分化核心源于资源配置结构，国有大行低不良基础设施占比高，股份行发力零售。未来银行进入结构和质量取胜阶段，稳健龙头胜出。适合银行从业者、投资分析师、金融研究员、风险管理师、宏观经济学者。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 上市公司隐含不良率分析
3. 美国信用卡危机启示
4. 上市银行资产质量分化原因
5. 投资建议与风险提示