科创板允许亏损公司上市，传统PE估值失效，招商证券深度报告提出PER估值法作为科创企业估值新基准。报告梳理海外科技企业估值方法：消费科技适合PE/PEG，云计算用P/S，生物药企用Pipeline，半导体用P/S或P/FCF，重资产用EV/EBITDA。核心发现：美国标普500成分股PER介于10~30倍，平均22.6倍，PERG主流0.8~1.5；对28家科创板申报企业测算，PER估值（20倍基准）整体达1404亿，较23倍PE估值的791亿提升近一倍，凸显研发投入价值。适合投资者、券商分析师、科创企业高管、金融研究员，为科创企业IPO定价与投资决策提供新视角。
科创板允许亏损公司上市，传统PE估值失效，招商证券深度报告提出PER估值法作为科创企业估值新基准。报告梳理海外科技企业估值方法：消费科技适合PE/PEG，云计算用P/S，生物药企用Pipeline，半导体用P/S或P/FCF，重资产用EV/EBITDA。核心发现：美国标普500成分股PER介于10~30倍，平均22.6倍，PERG主流0.8~1.5；对28家科创板申报企业测算，PER估值（20倍基准）整体达1404亿，较23倍PE估值的791亿提升近一倍，凸显研发投入价值。适合投资者、券商分析师、科创企业高管、金融研究员，为科创企业IPO定价与投资决策提供新视角。
科创板允许亏损公司上市，传统PE估值失效，招商证券深度报告提出PER估值法作为科创企业估值新基准。报告梳理海外科技企业估值方法：消费科技适合PE/PEG，云计算用P/S，生物药企用Pipeline，半导体用P/S或P/FCF，重资产用EV/EBITDA。核心发现：美国标普500成分股PER介于10~30倍，平均22.6倍，PERG主流0.8~1.5；对28家科创板申报企业测算，PER估值（20倍基准）整体达1404亿，较23倍PE估值的791亿提升近一倍，凸显研发投入价值。适合投资者、券商分析师、科创企业高管、金融研究员，为科创企业IPO定价与投资决策提供新视角。核心数据:科创板28家企业平均研发费用占营收15.41%;PER估值（20倍基准）1404亿;23倍PE估值791亿。
本报告由招商证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 23。
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适合投资者、券商分析师、科创企业高管、金融研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、招商证券、PER等议题。