有色金属行业2018年报&2019一季报业绩回顾｜宏观影响景气度下滑，触底反弹在即-银河证券

报告摘要

核心数据：2018年营收同比增8.66%，净利润同比减42.64%；2019Q1营收增6.28%，业绩减38.37%。行业整体ROE在2018Q4创2011年以来新低（-1.60%）后，2019Q1大幅反弹至1.13%，铝、铅锌板块改善显著。当前市盈率31.56x、市净率2.03x，均处于2010年以来历史低位，反映悲观预期。银河证券认为，随经济政策效果显现，铜铝等基本金属及黄金板块将受益，推荐云铝股份、神火股份、云南铜业、江西铜业、紫金矿业、山东黄金等。本报告适合投资者、行业分析师、基金经理、研究机构、企业高管，用于把握行业景气拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、业绩概览（宏观压力下净利润增速转负、业绩分布多数上市公司下滑）
2. 二、业绩分析（ROE环比反弹、现金流改善、估值处于低位）
3. 投资策略