2019证券行业深度分析：自营与经纪表现良好，贝塔属性一览无余

报告摘要

2019年一季度证券行业回暖，35家上市券商归母净利润同比增长86.6%，自营收入贡献占比44%居首，同比提升17个百分点。行业集中度回落，中小券商弹性更强，客户保证金环比增长46.3%至1.1万亿元。业务结构分化，自营、经纪、投行收入结构重塑，头部券商在科创板等创新业务中占优。适合券商从业者、投资者、金融研究员、基金经理及行业分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩：自营大放异彩
2. 行业格局：集中度回落
3. 收入结构：自营贡献提升
4. 客户保证金大幅增长
5. 投资建议：关注头部券商
6. 风险提示