2019华创债券深度专题：中美期限利差统计、周期与预测解析

报告摘要

期限利差是债券市场的核心指标，对经济预测和投资策略有重要指引。本报告由华创证券资深分析师周冠南、梁伟超等撰写，系统梳理了期限利差的三大经验事实与四大理论，深入分析中美两国期限利差的影响因素，揭示其周期性特征（美国周期约8-10年，中国约5年），并探讨期限利差对经济的预测作用——美国倒挂提前经济触底1-2年，中国2002-2012年领先3-6个月。报告还展望未来曲线形态，指出牛陡后多接熊平。适合债券研究员、固收投资经理、宏观策略分析师、金融学者阅读，为利率债投资和宏观判断提供扎实理论依据与实证参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、期限利差的理论基础
2. 二、美国期限利差影响因素分析
3. 三、中国期限利差影响因素分析
4. 四、期限利差的周期性特征
5. 五、期限利差的预测作用
6. 六、展望未来