2012年以来，中国金融创新大周期催生各类金融资产轮番上涨，但2015年股灾、汇灾、债灾接连上演，2016年房价飙升引发监管重拳。招商证券策略报告《A股涅槃论（贰）》从货币创造原理出发，揭示商业银行主动负债扩张如何驱动金融资产繁荣，并分析去杠杆背景下金融属性消退对A股的影响。核心观点：金融资产繁荣已谢幕，股票投资需回归实体属性，聚焦估值合理、内生增长的标的。报告包含货币层级、主动负债崛起、金融监管三阶段、股票估值下移等深度分析。适合A股投资者、策略研究员、金融从业者、宏观分析师、基金经理阅读。
2012年以来，中国金融创新大周期催生各类金融资产轮番上涨，但2015年股灾、汇灾、债灾接连上演，2016年房价飙升引发监管重拳。招商证券策略报告《A股涅槃论（贰）》从货币创造原理出发，揭示商业银行主动负债扩张如何驱动金融资产繁荣，并分析去杠杆背景下金融属性消退对A股的影响。核心观点：金融资产繁荣已谢幕，股票投资需回归实体属性，聚焦估值合理、内生增长的标的。报告包含货币层级、主动负债崛起、金融监管三阶段、股票估值下移等深度分析。适合A股投资者、策略研究员、金融从业者、宏观分析师、基金经理阅读。
2012年以来，中国金融创新大周期催生各类金融资产轮番上涨，但2015年股灾、汇灾、债灾接连上演，2016年房价飙升引发监管重拳。招商证券策略报告《A股涅槃论（贰）》从货币创造原理出发，揭示商业银行主动负债扩张如何驱动金融资产繁荣，并分析去杠杆背景下金融属性消退对A股的影响。核心观点：金融资产繁荣已谢幕，股票投资需回归实体属性，聚焦估值合理、内生增长的标的。报告包含货币层级、主动负债崛起、金融监管三阶段、股票估值下移等深度分析。适合A股投资者、策略研究员、金融从业者、宏观分析师、基金经理阅读。核心数据:2012年央行资产增速放缓至个位数;2015年央行资产负增长;商业银行主动负债规模高速扩张。
本报告由招商证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 24。
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适合A股投资者、策略研究员、金融从业者、宏观分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、股涅槃论、招商证券、兼论等议题。