2019中国家电行业年报一季报专题研究｜地产后周期与贸易战影响解析｜天风证券

报告摘要

本报告由天风证券发布，基于2018年年报和2019年一季报数据，通过10个关键问题深度解析家电行业最新动态。核心亮点：1）地产后周期下收入增速筑底，行业拐点未至；2）贸易战背景下出口毛利率改善，但短期波动仍存；3）消费升级趋势持续，厨电毛利率逆势提升；4）白电龙头经营策略分化（美的高性价比vs格力渠道强化）；5）研发投入与盈利能力对比，推荐美的、海尔、格力等龙头。适合券商分析师、基金经理、家电企业战略部、投资研究者等专业人士，助力把握行业基本面与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1.地产后周期的家电板块是否回暖
2. 2.贸易战影响下出口表现
3. 3.家电消费升级趋势
4. 4.厨电毛利率提升原因
5. 5.小家电Q1增速放缓
6. 6.黑电盈利不如人意
7. 7.三大白电经营差异
8. 8.研发投入排名
9. 9.财务报表关注点
10. 10.未来板块机会