2019港股高教FY2018业绩梳理｜提价扩建收购升级多维度增长潜力分析

报告摘要

截至2019年5月，7家港股民办高等教育机构FY2018业绩全部披露，合计营收41.09亿元（+21.07%），净利润18.72亿元（+22.59%），在校生达49.15万人（+36.86%）。本报告深度拆解财务与运营数据，揭示“提价+扩建+收购+升级”四大增长引擎：学费收入占比约90%，销售费用率普遍低于3%，并购整合效应显著；中教控股、希望教育等头部标的通过并表实现学生人数高增长。未来各校账上现金充裕、土地储备充足，并购与新建计划持续推进。适合教育行业投资者、券商分析师、民办高校管理层及政策研究者阅读，把握高教板块投资确定性。

📋 核心要点(部分)

1. 看财务：营收净利稳步增长并表整合效应显著
2. 拆收入：营收平均增速21.07%学费占比90%
3. 拆费用：销售费用率多在3%以内管理费用约17%
4. 观盈利：净利率约44%
5. 看运营：内生外延驱动学生人数高增长
6. 看未来：提价扩建收购升级多维度打造高增长潜力