2019年1季度商业贸易行业报告：环比改善，龙头成长显著优于行业｜海通证券

报告摘要

2019年1季度社零总额38万亿元增9%，1Q19环比改善，龙头如苏宁易购、永辉超市成长显著优于行业。核心要点：①消费数据改善，百家1Q19增速0.2%，50家3月增速环比提升3.9pct；②批零行业收入利润环比改善，1Q19归母净利增6.38%，扭转4Q18下滑；③龙头分化，苏宁易购1Q19收入增25%，永辉超市扣非净利增34%，天虹股份、家家悦等表现稳健。适合零售从业者、投资者、行业研究员、证券分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 消费数据1Q19环比改善
2. 1Q19收入利润增速环比改善
3. 重点公司增长分化