东北证券策略工具箱（二）：A股风险领先指标｜2019年5月

报告摘要

本报告由东北证券于2019年5月发布，聚焦A股风险领先指标的构建与应用。通过分析市值基差、周期稳定基差、金融消费基差、低波基差、恐慌指数、利率期限结构基差、信用利差及金油比等众多候选指标，最终选取周期稳定基差、金融消费基差和高等级信用利差合成综合风险领先指标。该指标与中证800指数具有较强领先联动性，领先周期约3个月，尤其在极值区间风险提示效果显著。数据显示，综合指标于2019年3月7日触及高点2.67，随后中证800在4月19日触及4399高点后下滑，验证了指标的有效性。报告还设计了动态筛选机制以保障指标持续有效性，并指出滞后指标可作趋势确认和结构性投资参考。适合A股投资者、策略分析师、基金经理及金融研究员阅读，助力大势判断与风险规避。

📋 核心要点(部分)

1. 系列说明
2. 分析框架
3. 整体思路
4. 如何度量结构变化
5. 具体步骤
6. 指标组表现