2019年有色金属行业中期策略报告：经济结构转变，聚焦高科企业

报告摘要

本报告由华泰证券于2019年5月发布，核心观点认为2000-2019年重工业主线正向科技主线转移，有色金属需按重工业和科技需求重新归类。科技基建兴起，关键零部件制造材料（铜、银、锡、磁材、石英、靶材）及新能源电气化领域需求提升。工业金属方面，铜供需改善，锡因缅甸产量收缩景气持续，电解铝盈利能力有望优于去年。稀贵金属方面，金银配置逻辑延续，中重稀土供给收缩，电子材料国产替代加速。适合投资者、分析师、有色金属从业者及企业高管参考，把握科技投资主线下的结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体观点：经济周期轮动，把握科技投资主线
2. 2000-2019年重工业和基建主线向科技主线转移
3. 科技相关的金属和材料预期景气持续
4. 工业金属：关注基本面较好的铜锡及电解铝
5. 稀贵金属与材料：金银配置逻辑延续，关注中重稀土和电子材料
6. 风险提示