麦格理2019新加坡银行业报告：困难重重，DBS/UOB/OCBC评级调整

报告摘要

麦格理报告指出新加坡银行业面临更严峻环境，预计美联储两次降息将影响FY20E净息差，DBS受影响最大，UOB和OCBC稍好但难幸免。下调宏观预期并测试下行情景，认为OCBC风险回报最佳，维持增持评级，将UOB下调至中性，维持DBS中性。推荐关注新加坡地产开发商和精选工业股。

📋 核心要点(部分)

1. Thesis in six charts
2. Key points
3. Rates and NIMs
4. Loans growth
5. Provisions
6. Appendix: Valuation & Comps
7. Appendix: Macro Summary
8. OCBC
9. UOB
10. DBS