美国复苏背后：也得看地产大宗！｜海通证券宏观专题报告2017

报告摘要

去年三季度美国GDP增速创两年新高，但今年一季度大幅下滑，非农、工资、通胀数据走弱。本报告深入剖析美国经济矛盾现象：消费边际走弱，地产大宗走强支撑投资；生产端采掘建筑反弹最大；就业接近充分但收入增长乏力。核心看点：大宗商品、房地产、川普政策三大边际影响因素。适合宏观研究员、投资分析师、经济学者、政策研究者、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 需求端：消费边际走弱，周期行业发力
2. 生产端：采掘建筑反弹，边际改善最大
3. 就业虽近充分，收入增长乏力
4. 未来还是看川普！