休闲服务行业2019半年度策略：增长绑定龙头，优选成长赛道-国联证券

报告摘要

本报告基于2018年报和2019一季报，指出行业增长深度绑定龙头（中国国旅、宋城演艺、锦江股份），收入增速剔除国旅仅7.57%，利润增速9.96%。门票降价影响集中显现，离岛免税破百亿，市内免税布局加速，酒店与演艺赛道表现突出。推荐关注免税、酒店、演艺等子板块龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 增长绑定龙头，子板块多层分化
2. 门票价格下调影响集中显现
3. 离岛免税+机场免税+市内免税助力国旅腾飞
4. 酒店与演艺赛道展望