煤炭行业2H19展望：波动环境里的防御性标的，中金公司推荐陕西煤业

报告摘要

中金公司发布煤炭行业2019下半年展望报告，预计全年动力煤均价同比降6%，焦煤价格维持高位。煤炭板块盈利稳定、现金流强劲，是波动环境下的防御性配置。新增产能1.5-2亿吨，火电耗煤增速放缓至0，推荐陕西煤业（目标价11元）。

📋 核心要点(部分)

1. 煤炭需求增速放缓
2. 新增产能逐步投放与进口回落
3. 电厂库存高位与煤价波动减弱
4. 焦煤供给紧缺与价格高位