机场免税红利再探讨：颜值经济黄金时代受益者 华创证券2019年研究报告

报告摘要

华创证券深度报告，从消费视角探讨机场免税红利，提出‘颜值经济’黄金时代开启，分析上海机场3000亿、白云机场500-800亿市值空间，测算免税回流空间约3倍（1000-1500亿规模），重点推荐上海机场和白云机场。

📋 核心要点(部分)

1. 需求潜力定行业
2. 护城河要素选公司
3. 消费视角看交运
4. 高档化妆品消费分析
5. 免税回流大势所趋
6. 机场店Vs市内店