电商大促消费趋向理性，巨头争抢下沉市场分析（国金证券）

报告摘要

618大促需求近饱和，全网GMV增速显著放缓。寡头阿里、京东、苏宁、拼多多交叉渗透，下沉市场与高线用户争夺加剧。品牌旗舰店占比提升，格力、美的、茅台等头部品牌表现优异。投资建议关注阿里巴巴、京东、科沃斯、三只松鼠等。

📋 核心要点(部分)

1. 618电商大促行业观点
2. 618电商大促品牌与品类观点
3. 投资建议