纺织服装行业时尚半月谈6月下期：5月品牌零售环比好转，制造国内工厂开工率不足-招商证券

报告摘要

2019年5月社零同比增8.6%，鞋服针纺零售额增4.1%，化妆品增16.7%；纺织品出口同比增3.55%，服装出口降0.11%；品牌零售回暖，南极电商GMV增60%+，高端女装稳定增长。制造端受订单下滑及贸易战影响，开工率不足。

📋 核心要点(部分)

1. 社零数据分析
2. 出口数据解读
3. 品牌零售表现
4. 纺织制造承压