燃气行业2019年中期投资策略：需求承压供给好转，管网改革释放红利-国信证券

报告摘要

宏观预期波动致燃气需求承压，预计2019/2020年需求增速12.9%/12.1%。供给端：国产气高单位数增长，中俄东线年底投运，LNG接收能力大幅提升，2019/2020供暖季缺口59-77亿方同比缩窄。国家管网公司或年内成立，释放改革红利，短期上游涨价，长期价格有望回落。

📋 核心要点(部分)

1. 需求承压供给好转
2. 管网改革释放红利
3. 宏观预期波动燃气需求或承压
4. 供给大幅放量在明年之后
5. 国家管网公司释放改革红利