钢铁行业供给侧改革专题研究：长材公司投资机会与去产能分析｜国信证券2017

报告摘要

2017年关停1.7-2.0亿吨中频炉，削减约6000万吨长材供应，长材毛利润持续3个月维持800-1000元/吨高位，长材企业盈利有望超预期。本报告深度剖析供给侧改革对钢铁行业的影响，重点分析长材供需错配带来的投资窗口期，以及区域（江苏、河北）和低估值（宝钢股份PB<1）机会。适合钢铁行业分析师、投资者、企业战略规划人员、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 供给侧改革还是市场化优胜劣汰
2. 钢铁行业供给侧改革的目标-企业盈利负债降低
3. 2016年行政化去产能VS市场化增产量
4. 政策制定的依据执行比政策本身更重要
5. 产能弹性较高去产能导致沿海产能紧张
6. 大中型钢企负债率尚未明显下降
7. 2017年第一季度企业利润大幅增长
8. 2017年消费将略增下半年增速弱于上半年
9. 3000万吨电弧炉新订单将对市场有所冲击
10. 原料和钢材价格有望回落吨钢毛利保持较高水平
11. 政策方面将继续去产能和推动兼并重组