航运深度报告：聚焦IMO限硫令，油轮上行催化进入验证期-申万宏源2019

报告摘要

报告预测油轮行业上行周期，受IMO限硫令影响，安装脱硫塔导致有效运力收紧，运价有望提前上涨。2020年VLCC需求增速在乐观/中性/悲观下分别为9.9%、5.7%、3.2%，对应TCE预测60000、40000、33000美元/天。重申中远海能“买入”评级，关注招商轮船。

📋 核心要点(部分)

1. 投资案件
2. 原因及逻辑
3. 有别于大众的认识
4. 高频数据验证
5. 后续向上催化