巴黎银行欧洲投资策略：利润周期剖析与股票衍生品分析（2019）

报告摘要

本报告深入剖析欧洲企业利润周期，指出盈利在周期后期达到峰值，但欧洲盈利已开始回升。PPI与大宗商品价格利好，劳动力成本呈结构性顺风与周期性逆风。建议关注质量因子及高ROCE篮子，为投资者提供股票与衍生品策略。

📋 核心要点(部分)

1. 执行摘要
2. 企业盈利在周期后期达到峰值
3. 欧洲盈利开始回升
4. PPI与大宗商品价格利好
5. 劳动力成本结构性顺风与周期性逆风
6. 资本支出滞后销售增长
7. 企业生产率透视
8. 债务成本下行
9. 企业所得税全球逐底竞争
10. 去杠杆化发现
11. 偏好欧洲质量因子
12. 做多欧盟高ROCE篮子